稳中有忧经济新形势下，如何做好市场风险管理

《稳中有忧经济新形势下，如何做好市场风险管理系列》

课程导读：

当前宏观经济形势比较复杂。国际环境复杂多变，美国执意挑起世界贸易争端，给世界经济复苏带来很多不确定性，也给我国经济稳定发展带来很大挑战。一是经贸摩擦加剧。美国强行推动“美国优先”战略，挑起经贸摩擦，特别是针对中国挑起贸易摩擦，这是当前最大的热点问题。近十年来金融市场风险变动幅度一波大于一波,市场互相影响传导迅速，2018以来的贸易谈判拖延也可认识到经贸摩擦不是短期所能解决的，必将对世界经济和中国的经济带来巨大的挑战，也将导致负面预期和不确定性，使市场产生紧张情绪。

另一方面中国经济当前面临的最大挑战是结构失衡，正处于结构调整和转型升级的关键阶段，经济运行存在一定下行压力。中央政治局10/31会议：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。一连用了六个“稳”字布局下半年经济工作。近三个月也见到了国家推出积极的财政政策和稳向松的货币政策力度

全面做好风险管理是银行业者如何守住盈利的安排问题，而辨别风险必先学好宏观经济数据的判读，也要识别金融产品及背后可能联结的风险。本课程的目的在协助学员可从全球经济的观察全面了解国际经济体，贸易战的发生背景及互相影响，进而了解我国宏观经济现状与探讨投资市场的风险趋避。

课程纲要：

当前贸易战下的国际金融形势与国内经济承压，对交易市场形成风险检视

中美贸易战的表象形成与本质目的

美股是否出现转熊信号，推断特朗普全球贸易战仍为最大隐忧

中美贸易休战90天的观察与可能发展

全球前四大经济体展望

IMF下修全球GDP

主要经济大国(四大经济体)中/美/日/欧元区的变动比较

中央经济工作会议解读

世界第一经济体美国的经济展望不如想象中乐观

美股牛市走了一大段，预估美国2019经济趋缓

美国就业市场展望平稳

美国房市热度走缓

通胀问题性不大

中资企业在美国股市的表现回顾

中美利差~美国联准会FED的货币政策预测

联准会主席与美总统间的矛盾升级

2019 FOMC委员大换血转为鸽派

关税威胁+刻意建立贸易壁壨~ Donald Trump is a business man

美国金融市场股、汇、债整体走势回顾市场风险

强势美元仍会持续，受创的新兴市场货币

美债走熊美股走牛会不会带进2019

美国最大市场风险导因来自特朗普?

世界第二经济体中国大约在冬季，风险全面警戒

2018改革开放40年；高成长向高质量发展的中国经济

政府”有形的手”连续出台;发言升级

积极地货币政策与加码的财政政策

贸易战打换供应链→失业裁员隐忧出现

不败神话的中国房市

政策力度不放松的2018

特朗普不段戳基中国的超级资产泡沫?

易行长对影子银行的重新定调

十九大”2020全面建成小康社会”

中国金融市场股、汇、债2018走势回顾与市场风险检视

一大批首席经济学家对2018年经济预测全部失准

辩识汇市风险~走出深”V”行情的人民币汇率

检讨债市机会~债牛在无人期待中诞生

沪深股市欲振乏力~股权质押资金链

投资市场持续拆弹任务~P2P爆煲+债市爆雷



探讨市场风险的形成原因、现象与管理

面临股市跌跌不休＋汇率贬值压力＋房市调控力度+货币政策走宽的环境

熟读政令框架，有利于政策方向掌握与建立风险管理体系

2018/12 中央经济工作会议对2019年的经济定调

全面风险管理

初级风险管理

全面风险管理1.0阶段

全面风险管理2.0阶段

风险管理框架六大基石说明

金融机构风险管理工作重点

风险偏好建设明确公司风险容忍度

相互制衡的管理职能定位

建立风险敏感性分析工具与流程管理

Quan team是否需要建立以更精确杜量风险

风险人员配置与培训

投资市场停看听，金融商品市场风险比较

从国外经验看国内市场的开放

股票市场：涨时重势、跌时重质~基本面与技术面之外的攻心计

沪深股市发展十年与境外的比较

2015熔断机制回顾~重创投资人信心

2018 股票质押影响~造成信心危机

政策推进直接融资工具的决心

资本市场改革一直是渐进式

富贵险中求对不对? 危机入市、乱世中找机会/现金为王

入摩+入富+沪伦通: 活水流入中

固定利率产品的选择比较，以满足流动性管理需求为首要

利率展望~先了解人民银行的货币政策

由短而长的收益率曲线变动观察未来经济

国内外央行公开市场操作的比较

国内常见的债券交易操作方式

现券市场

期货市场

衍生品市场

资本市场开放的政绩~债券通表现与趋势

观察各家经研报告~A股市场可望出现筑底上扬机会

政策底先出现~政策护盘措施连发

长期投资价值浮现

关注市场有政策支持的板块~有题材就一定对吗?

股票市场风险仍大~2018普遍不佳会否延续

房地产~中国特色~不破神话

人民币汇率迎风摇摆不惧前行~ 外资总是被修理

人民币国际化回顾

三波人民币升值路径探讨

汇改的力量与延续

国家不喜欢被指指点点的汇率态度

在岸市场与离岸市场

关联性分析~国内不能开放的产品都在香港操作

套利交易分析

人民币衍生品市场

境外发展多元化

企业需求越来越庞大

银行间最常承做的人民币汇率衍生品

公司治理与信息批露制度强化中

人民币TRF风暴解析; 学习运用衍生品的投资观念

影子银行的过去与未来

形成背景是资产荒还是负债荒

监管态度越来越完善。

一切调控就是为了防止泡沫

市场风险管理建议

盈利保证来自于好的风险管控

投资组合的风险管理

个别资产风控管理到不到位~建立资产池管理前

宏观调控下的头寸管理与流动性管理的关系

限额管理

授权与分层负责

投资组合架构设置

层级可订四到五级,面对产品线调整

设置四个原则的探讨

投资组合管理体系图

市场风险管理常见方法

市场常见金融产品具体分类

管理观念去设置金融树

风险因子架构探讨

信用等级 (交易商品/交易对手/交易工具)

风险因子运用的好处

公允价值参层次与延伸性思考

良好估值与损益计量

风险指标体系

中台监测功能整理

举国外先进银行的市场风险量化管理为例

风险案例 ~ 一家百年银行竟然经毁于衍生品交易员之手

1. 控制点分佈也分部

2. 交易员错误来自于人性 Greedy

3. 中台风控失职+后台作业无知+内审查核懈怠~都是人性犯错

4 系统与内控制度的设计→贵在执行

不做好市场风险管控的客诉风险分享